真健康医疗启动港股招股 发行价最高135.40港元

经皮穿刺手术机器人是手术机器人细分赛道中落地较早的方向。据上海证券报·中国证券网2026年6月22日报道，真健康医疗正式启动港股招股，发行价区间为每股119.30至135.40港元，拟全球发售356.47万股H股，预期6月30日挂牌，净募资约3.88亿港元。

事件回顾：真健康医疗启动港股招股

据上海证券报·中国证券网报道，真健康医疗于2026年6月22日至25日进行招股，本次拟全球发售356.47万股H股，发售价区间为每股119.30至135.40港元，对应募资规模有限，扣除费用后净募资额约3.88亿港元，预期于6月30日在港交所挂牌交易。

与多数器械企业采用中低价发行不同，该公司定价区间上限达到135.40港元，属于港股医疗器械新股中的高价区间，对投资者结构与认购情绪提出了更高要求，也意味着发行方对自身估值有较强信心。

关键数据与事实拆解

据披露，2025年公司经皮穿刺手术机器人的出货量与收入均位居全国首位，收入份额达到28.0%，在细分市场处于领先位置。

• 招股时间：2026年6月22日至6月25日
• 发售规模：356.47万股H股
• 价格区间：每股119.30至135.40港元
• 净募资：约3.88亿港元
• 预期挂牌：2026年6月30日
• 2025年细分市场份额：28.0%

上述份额说明，穿刺机器人市场规模虽小于腔镜机器人，但头部集中度较高，先发企业可在细分场景中建立操作标准与耗材收入壁垒。

政策与技术背景：穿刺机器人为何受关注

经皮穿刺机器人主要用于影像引导下的穿刺活检与消融等操作，涉及肺部、肝脏等部位。其技术门槛集中在影像配准、呼吸运动补偿与穿刺路径规划，属于第三类医疗器械管理范畴，注册需完成临床试验与体系核查。

近年来，行业持续推动高端医疗装备国产化与创新医疗器械审评审批提速，穿刺导航类产品受益于影像设备普及与介入诊疗下沉。相对开刀手术，穿刺操作对医生经验的依赖度高，机器人在标准化与减少辐射暴露方面具备现实价值，这构成行业需求的底层逻辑。

对行业、企业与医院的影响

对行业而言，真健康医疗若顺利挂牌，将成为穿刺机器人细分领域少数的上市主体，为同类企业提供估值参照。28.0%的收入份额意味着其在国内市场已具备一定规模效应，上市后可加大研发投入与产品线延伸。

对医院而言，穿刺机器人的引入与介入科室的手术量、收费标准密切相关，采购决策更看重临床获益与设备利用率。约3.88亿港元的净募资规模相对有限，公司需要在产能、注册与商业化投入之间做出优先级排序，短期内业绩弹性可能受限。

后续趋势与关注点

投资者需重点关注三个节点：6月30日挂牌后的首日表现、基石与机构配售的最终构成，以及上市后首份财报中出货量与实际收入的匹配度。公司2025年的收入份额数据为28.0%，若后续份额下滑，将对高定价形成压力。

从行业趋势看，穿刺机器人的竞争将从单一设备销售转向影像设备协同、耗材与服务打包的综合方案。企业能否与CT、超声等影像厂商形成生态合作，将决定其长期天花板，也会影响医院端的采购便利性，并直接关系到其在各级医疗机构的渗透速度。

真健康医疗以每股119.30至135.40港元的区间启动招股、净募资约3.88亿港元，走的是细分市场龙头的定价路径。28.0%的国内收入份额是其底气，但高价发行也意味着更严苛的业绩兑现要求，挂牌后的出货与收入数据值得持续跟踪。